１．出来高の過熱感を測る

ボリュームレシオ（VR）は、一定期間の出来高を分析したもので、価格が上昇したときの出来高と、下落したときの出来高の比率を見ることで、相場にこめられた「熱」を測ろうというものです。

計算式は簡単で、（A）株価が上昇した日の出来高合計と、（B）株価が下落した日の出来高合計の比率を求めるだけです。株価が横ばいだった日は、その出来高を半分ずつ（A）（B）に振り分けます。

ボリュームレシオ（％）＝（A）÷（B）　です。

もしも、計算期間中に下落した日が1日もなかったとすると、ボリュームレシｵの分子が0となってしまいます。つまり、ボリュームレシオには数値（％）の上限がありません。上限の目安がないことは、ボリュームレシオで分析する上での欠点の1つといえるでしょう。

下のチャートは日本道路の日足チャートに、パラメータを25日間に設定したボリュームレシオ(赤線）を描画したものです。

出来高を伴って相場が上昇するとボリュームレシオも上昇します。このチャートのケースでは、ボリュームレシオの数値がまだ100％を割っていないので、上昇時の出来高のほうがわずかに多いといえますが、それでも、一頃の勢いが消えてしまっていることがわかります。株価だけを見ると、上昇傾向にあるようにしか見えないかもしれませんが、ボリュームレシオを見ることでその上昇圧力がどれくらいの大きさなのかを相対的に測ることができるのです。

２．RSIと組み合わせる

ボリュームレシオが出来高による過熱感を測るツールだとするならば、株価の過熱感を測るRSIと組み合わせることで、多角的な分析ができるとする考え方があります。先ほどの日本道路のチャートに、RSIを加えて分析してみると次のようなチャートになります。

赤線のボリュームレシオが下げ始めている、つまり上昇時の出来高が細ってきているのに、緑線のRSI、つまり株価は上昇あるいは高値圏にあるという状況が２箇所発見できます。赤線↓と緑線↑が組み合わさるシーンです。このように、２つの過熱指標を組み合わせることで、赤信号だけでなく、黄信号を読み取ることが可能になるケースがあります。

次のチャートも同様のケースです。いまは株価も高値圏にありますが、 ボリュームレシオは、相場がやがて下落する可能性を示唆しています。

次のチャートは逆のケースです。株価が再び反騰する可能性を示唆しているといえます。